Фев
13

Недвижимость в Германии: Выбор институциональных инвесторов

инвестиции в недвижимостьИнвестиции в недвижимость в Германии в эпоху низких ставок занимают особое место в портфелях страховых компаний. У институциональных инвесторов есть чему поучиться. При этом сравнение инвестиционных стратегий различных инвесторов демонстрирует некоторые разительные отличия.

Инвестиционный оборот растет почти по всем классам коммерческой недвижимости в Германии, и как и прежде, особенно популярны офисы. В данном сегменте цены растут, арендная плата также постепенно увеличивается, а свободных помещений остается все меньше. Страховые компании входят в топ-5 инвесторов в данный класс активов. В период с 2015 по второй квартал 2016 года они приобрели объекты офисной недвижимости на 2,2 млрд евро и продали объекты настоимостью пол миллиарда евро.

Опрос EY среди 30 страховых компаний показал, что до конца 2016 года они планировали инвестировать в недвижимость более 4 млрд евро. По данным опроса, доля данных активов в портфеле должна вырасти с 7,6 до 9,3%. Низкие ставки на рынке и невозможность получения дохода от традиционных инвестиций в гособлигации обращает внимание компаний в области страхования жизни и медстрахования на недвижимость.

Офисы вместо квартир

офисная недвижимость в Германии

Инвестиции в Германии

Прежде страховые компании более охотно инвестировали в жилую недвижимость, которая менее трудоемка в управлении. Однако в новом тысячелетии институциональные компании перешли на коммерческую, прежде всего офисную, недвижимость, которая сегодня приносит более высокую доходность.

Некоторые компании при этом удерживают долю недвижимости в портфеле на низком уровне и готовы принять более низкую ставку по гособлигациям Германии, приносящим практически нулевой доход 0,1%, высоко оценивая их как менее рисковый актив. Статистика показывает, что немецкие компании предпочитают инвестировать в недвижимость на собственном рынке и в частности обращают внимание на специализированные торговые центры в густонаселенных окрестностях больших городов. Компания Allianz также наращивает инвестиции в недвижимость: к 2019 году планируется повысить объем до 60 млрд евро, в фокусе компании — офисные объекты высшей категории (Core).

Торговая недвижимость и дома престарелых в приоритете

Следующая категория недвижимости в портфеле институционального инвестора — торговые объекты высшей категории (Core и Core Plus). К жилой недвижимости инвесторы относятся с большей осторожностью. На фоне тенденции к старению населения Германии и повышению продолжительности жизни активно выступают на рынке домов престарелых и домов, оборудованных специально для проживания пожилых людей. При этом компании целенаправленно выбирают перспективные города категории B.

На рынке инвестиций Германии активны и крупные иностранные инвесторы, среди них французская компания Axa. Ее портфель недвижимости в Германии, прежде всего торговые объекты и офисы, составляет 3 млрд евро. Тем временем в связи с опасениями по итогам Брекзита инвестиции в Британии насчитывают лишь миллионы евро.

Источник: журнал Immobilienwirtschaft, BiG Property.